2018 10 02 (II)
LA FINANCE DE DEMAIN ? (II)
* C’EST POURTANT DIFFICILE D’ÊTRE UNE BANQUE !
2 octobre 2018
The Daily Finance
« Tout le monde se met à “faire” de la monnaie ou à développer du crédit ou à développer des moyens de paiement. Les cryptos, les fintechs, les Starbucks… Cette volonté de s’affranchir des circuits traditionnels du financement se renforce jour après jour. Alors que pendant ce temps-là, les banques, jour après jour, se prennent sur la tête des charges réglementaires de plus en plus lourdes. Le combat est truqué, inégal. Le thème ici abordé est l’augmentation du coût du capital des banques suite aux différentes étapes réglementaires depuis Bâle 1. Vous savez tous que le coût du capital (WACC pour les intimes) intervient dans le calcul de valorisation d’une action. Mais ce coût du capital est aussi synonyme d’activité pour une banque. Le régulateur a exigé un rendement toujours plus élevé pour faire face au risque systémique. Quel est donc a posteriori ce niveau de WACC ? Sa croissance est-elle liée à la réglementation ou à une modification de l’appréciation globale des investisseurs quant aux banques ? »
* REGULATORY CHANGES AND THE COST OF CAPITAL FOR BANKS
October 1st, 2018
Liberty Street Economics
“In response to the financial crisis nearly a decade ago, a number of regulations were passed to improve the safety and soundness of the financial system. In this post and our related staff report, we provide a new perspective on the effect of these regulations by estimating the cost of capital for banks over the past two decades. We find that, while banks’ cost of capital soared during the financial crisis, after the passage of the Dodd-Frank Act (DFA), banks experienced a greater decrease in their cost of capital than nonbanks and nonbank financial intermediaries (NBFI).”
“Top Banks versus Top Nonbanks
Many of the recent financial regulatory reforms, such as the introduction of stress testing, the enhanced supplementary leverage ratio, and the liquidity coverage ratio, apply only to the largest banks. To explore the differentiated effects of such measures, we compare the very largest banks to smaller banks. The DFA requires the Federal Reserve to establish enhanced supervision standards for banks with more than $50 billion in assets—roughly the twenty largest banks in the United States throughout our sample period. Hence, we define “top firms” as the twenty largest firms by assets in an industry at each point in time.”
Lire l’article
* Info intéressante. MAIS A lire avec esprit critique …
http://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2018/10/regulatory-changes-and-the-cost-of-capital-for-banks.html
REVUE DE PRESSE/ PRESS REVIEW
https://www.facebook.com/Pcn.luc.Michel
http://www.lucmichel.net
